福祥证券【市场观潮】“痛金”受追捧，热度能持续多久

社交平台上相关话题浏览量突破百万、线下门店引发抢购热潮……近期，一种被称为“痛金”的黄金饰品深受年轻人追捧，一些热门、限量款式不仅“手慢无”，更是被炒至每克2800元的惊人高价。

“痛金”是啥？为何有如此魅力？

“痛金”源于二次元“痛文化”概念，最早可追溯于2000年的“痛车”文化，动漫爱好者将大量动漫角色贴纸覆盖在汽车表面，后来也常被用来形容将动漫角色周边装饰在物品上的行为。继“痛车”“痛包”“痛衣”之后，“万物皆可痛”的风又吹到了黄金饰品上。黄金阿童木、玲娜贝儿戒指、《天官赐福》联名款、《黑神话：悟空》合作款……如今，这种兼具情绪价值和保值属性的IP联名金饰，让曾经专属于“妈妈辈”的黄金饰品，成为年轻人手中炙手可热的社交货币。

各大品牌也嗅到了新的消费风潮，纷纷押宝“痛金”，这让二次元联名黄金产品站上柜台“C”位。某IP联名的系列产品，在预售阶段就收获了数万元定金，不少粉丝一订就是几十件；二手交易平台上，部分“痛金”产品价格频频上涨，甚至翻倍挂出；电商平台数据显示，过去一年IP黄金类商品成交同比增长294%，今年4月，有电商平台专门为“IP 黄金”设立独立类目。显然，在黄金消费略显疲软的行业环境下，“痛金”却逆势增长，为传统黄金行业注入新的活力，成为多家黄金品牌新的增长点。

然而，这波行情热度能否持续下去，似乎还要打个问号。

首先，是高溢价问题。不同于传统按克计价的饰品，“痛金”多为一口价，平均每克售价远超传统金饰价格。高溢价的背后，一方面是制作工艺复杂，IP授权费用高昂，导致成本大幅增加。另一方面则是部分热门联名产品投机炒作，使得价格与实际成本和市场需求脱节。如此高的溢价，使得“痛金”在保值性上大打折扣，一旦市场热度下降，价格泡沫可能就会破裂。

其次，“痛金”高度依赖于IP和社群传播，因而IP的流动性、生命周期成为销量的关键变量。并非所有的IP都能保持长久的热度，当热门IP过气，相关产品的市场热度也会随之消退，商家又如何与消费者建立稳定的情绪连接与持续复购模式？此外，IP授权费用的不确定性、产品同质化竞争、非正版产品的冲击、新兴市场缺乏监管和规范等也成为制约行业持续健康发展的掣肘。

当然，面临这一波“痛金”浪潮，黄金品牌想要抢占先机，从中分一杯羹无可厚非。但更应读懂，“痛金”爆火背后消费观念的转变。如何抓住这波热度，从而尝试新的探索，拥抱年轻消费者，重构品牌价值、消费场景，或许才是黄金品牌转型和持续增长的关键。

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